真龙品牌作为广西中烟的核心产品线，其高端系列香烟在2025年市场行情中展现出显著的溢价能力。目前最贵的直供真龙香烟为“真龙（状元）”，该款产品定位限量版手工卷制礼赠烟，市场零售价高达150元/包，整条批发价约为1400-1500元，在高端商务礼品市场占据独特份额。
“真龙（状元）”的定价逻辑主要基于三方面因素：一是原料成本，采用云南高原烟叶与檀木滤嘴，单支生产成本超过5元；二是工艺复杂度，全程手工卷制配合非遗雕刻工艺，产能限制在每月500条以内；三是文化溢价，包装融入科举文化元素，定位高端政商礼品市场，在春节、中秋等节日期间价格上浮可达15%。
从批发渠道来看，该产品采用三级分销体系：省级烟草公司直供价为1300元/条，市级经销商加价5%-8%，终端零售商利润空间约10%。值得注意的是，部分免税渠道的整条批发价可低至1100元，但限购两条且需实名登记。
在同类高端产品对比中，“真龙（状元）”的性价比优势明显：与市场价200元/包的“黄鹤楼1916”相比，其焦油量更低（8mg/支），且附赠檀木礼盒与收藏证书；与“南京九五之尊”相比，在广西本土市场的渠道覆盖率达95%，物流成本优势显著。
当前市场存在两类特殊货源：一类是品牌直营的“定制款状元”，添加限量编号与手工签名，批发价上浮20%-30%；另一类是出口转内销的“国际版”，包装采用多语种标识，价格略低于正价款但需注意渠道合规性。
投资价值方面，2025年第一季度数据显示，“真龙（状元）”在华东、华南市场的库存周转率仅为0.8次/月，建议经销商采取“以销定采”策略，优先消化现有库存。随着国家对高端烟草的调控趋严，预计2025年下半年该产品将增加20%的税收成本，批发价格可能突破1600元/条。
